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2023-12

無(wú)縫鋼管的孔怎么弄出來(lái)的？

　　無(wú)縫鋼管是一種具有中空截面、周邊沒(méi)有接縫的圓形，方形，矩形鋼材。無(wú)縫鋼管是用鋼錠或?qū)嵭墓芘鹘?jīng)穿孔制成毛管，然后經(jīng)熱軋、冷軋或冷撥制成。　　無(wú)縫鋼管生產(chǎn)有近100年的歷史。德國(guó)人曼尼斯曼兄弟于1885年首先發(fā)明二輥斜軋穿孔機(jī)，1891年又發(fā)明周期軋管機(jī),1903年瑞士人施蒂費(fèi)爾（R.C.Stiefel）發(fā)明自動(dòng)軋管機(jī)（也稱(chēng)頂頭式軋管機(jī)），以后又出現(xiàn)了連續(xù)式軋管機(jī)和頂管機(jī)等各種延伸機(jī)，開(kāi)始形成近代無(wú)縫鋼管工業(yè)。20世紀(jì)30年代由于采用了三輥軋管機(jī)。　　擠壓機(jī)、周期式冷軋管機(jī)，改善了鋼管的品種質(zhì)量。60年代由于連軋管機(jī)的改進(jìn)，三輥穿孔機(jī)的出現(xiàn)，特別是應(yīng)用張力減徑機(jī)和連鑄坯的成功，提高了生產(chǎn)效率，增強(qiáng)了無(wú)縫管與焊管競(jìng)爭(zhēng)的能力。　　70年代無(wú)縫管與焊管正并駕齊驅(qū)，世界鋼管產(chǎn)量以每年5％以上的速度遞增。中國(guó)1953年后重視發(fā)展無(wú)縫鋼管工業(yè)，已初步形成軋制各種大、中、小型管材的生產(chǎn)體系。銅管一般也采用錠坯斜軋穿孔、軋管機(jī)軋制、盤(pán)管拉伸工藝。

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2023-12

前三季度中國(guó)對(duì)歐盟鋼材出口同比下降7.3%

　　中新社北京11月15日電(記者阮煜琳)記者15日從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，受?chē)?guó)內(nèi)外鋼鐵市場(chǎng)供需階段性變化影響，今年1-9月份，中國(guó)對(duì)歐盟鋼材出口同比下降，且近年來(lái)總體呈持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。　　中鋼協(xié)稱(chēng)，2016年以來(lái)，中國(guó)對(duì)歐盟鋼材出口規(guī)模連續(xù)下降，尤其是自2018年歐盟實(shí)施一攬子保障措施之后，2020年出口量降至209萬(wàn)噸。今年1-9月份，中國(guó)對(duì)歐盟出口鋼材285萬(wàn)噸，同比下降7.3%，占中國(guó)鋼材出口總量的比重下降至4.3%。數(shù)據(jù)顯示，歐盟不是中國(guó)鋼材出口主要流向地區(qū)，中國(guó)也不是歐盟鋼材進(jìn)口的主要來(lái)源。　　中鋼協(xié)表示，中國(guó)鋼鐵企業(yè)高度重視歐盟下游用戶(hù)需求，經(jīng)歷了較長(zhǎng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)培育周期，通過(guò)了嚴(yán)苛的國(guó)際技術(shù)和產(chǎn)品認(rèn)證，逐漸建立了服務(wù)歐盟下游用戶(hù)的供應(yīng)鏈體系，取得的成果來(lái)之不易，高性?xún)r(jià)比的中國(guó)鋼材為歐盟用鋼行業(yè)提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)揮了積極作用。與此同時(shí)，中國(guó)每年也從歐盟進(jìn)口約100萬(wàn)噸鋼材。　　“盡管中國(guó)對(duì)歐鋼鐵出口規(guī)模不大、比重不高，且呈下降趨勢(shì)，但近年來(lái)歐盟對(duì)中國(guó)鋼鐵貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查呈現(xiàn)升級(jí)態(tài)勢(shì)，嚴(yán)重干擾了中歐鋼鐵正常貿(mào)易。”中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。　　中鋼協(xié)表示，中國(guó)鋼鐵長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求為主，支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不鼓勵(lì)鋼鐵產(chǎn)品大量出口，尤其是半成品和中低端產(chǎn)品出口。同時(shí)，中國(guó)積極推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)品參與國(guó)際供應(yīng)鏈建設(shè)，保障國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，為全球消費(fèi)者提供更低成本、更高品質(zhì)的鋼鐵產(chǎn)品。希望中歐鋼鐵貿(mào)易能夠在公平合理的貿(mào)易環(huán)境中不斷前進(jìn)，共同服務(wù)中歐上下游鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈。

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2023-12

前十月鋼材出口增長(zhǎng)逾三成

　　海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)出口鋼材793.9萬(wàn)噸，較上月減少12.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.5%；1月至10月，累計(jì)出口鋼材7473.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.8%。　　今年以來(lái)，我國(guó)鋼材出口的強(qiáng)勁勢(shì)頭引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。1月至9月，我國(guó)出口鋼材6681.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.8%。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需看，前三季度，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.7%，粗鋼表觀消費(fèi)量下降1.5%。在國(guó)內(nèi)鋼材供給強(qiáng)度大于需求的情況下，鋼材出口對(duì)維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需平衡起到了較大的支撐作用。從出口品種看，熱軋板卷和中厚板增長(zhǎng)較明顯，鍍層板出口保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，高附加值產(chǎn)品出口增加。　　在日前舉辦的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)2023年三季度信息發(fā)布會(huì)上，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部主任童明華分析，前8個(gè)月，除中國(guó)外世界其他國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量同比下降2.8%。在海外供應(yīng)下降的情況下，中國(guó)鋼材出口滿(mǎn)足了海外用戶(hù)的需求。今年以來(lái)，鋼材出口報(bào)價(jià)持續(xù)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，疊加匯率變化，鋼材出口效益好于內(nèi)銷(xiāo)，并且資金回款也比較有保障，鋼鐵企業(yè)出口動(dòng)力比較足。　　對(duì)于后續(xù)出口形勢(shì)，業(yè)界專(zhuān)家預(yù)計(jì)，受多重制約因素影響，四季度我國(guó)鋼材出口量或?qū)⑾陆担仍鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)將維持。　　中鋼協(xié)分析認(rèn)為，世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，不穩(wěn)定不確定因素明顯增多。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織10月份發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將由2022年的3.5%下降到3.0%。一方面，外需收縮對(duì)我國(guó)用鋼行業(yè)生產(chǎn)的影響逐漸顯現(xiàn)，鋼材間接出口預(yù)計(jì)面臨下行壓力；另一方面，國(guó)際能源價(jià)格大幅上漲，大宗原燃材料價(jià)格居高不下，加大了鋼鐵企業(yè)的成本壓力。　　童明華表示，近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格保持相對(duì)平穩(wěn)，海外市場(chǎng)鋼材價(jià)格呈回落趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)外價(jià)差有所收窄，軋鋼廠降價(jià)出口的意愿不強(qiáng)，出口報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。從中鋼協(xié)了解的情況看，近來(lái)鋼企的出口接單量有所減少。　　與此同時(shí)，海外鋼鐵供給能力在提升。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國(guó)以外全球其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為6720萬(wàn)噸，較上月增加100萬(wàn)噸，同比上升3.9%。　　“由于海外制造業(yè)景氣度不足，外需有減弱趨勢(shì)，且海外供給不斷恢復(fù)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)出口訂單指數(shù)有所收縮，將對(duì)后期我國(guó)鋼材出口形成一定制約。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示。　　王國(guó)清分析認(rèn)為，10月份我國(guó)鋼材出口呈現(xiàn)環(huán)比小降、同比仍大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)略有減弱；海外鋼材市場(chǎng)供應(yīng)同比再現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而全球制造業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間再次回落，外需收縮壓力加大，后期鋼材出口或仍延續(xù)環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。但考慮到去年11月、12月我國(guó)鋼材出口基數(shù)相對(duì)偏低，預(yù)計(jì)年末兩月仍將維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

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2023-12

中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)長(zhǎng)期定位以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求為主

　　中新社北京11月15日電(記者劉育英)中國(guó)工業(yè)和信息化部相關(guān)負(fù)責(zé)人15日表示，中國(guó)鋼鐵長(zhǎng)期定位以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求為主；認(rèn)為中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致貿(mào)易糾紛是沒(méi)有依據(jù)的，也不是客觀的。　　數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量7.95億噸，同比增長(zhǎng)1.7%，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量同比基本持平。從消費(fèi)來(lái)看，雖然受房地產(chǎn)下行影響，建筑用鋼行業(yè)小幅微降，但制造業(yè)用鋼保持增長(zhǎng)，中國(guó)的鋼材消費(fèi)基本保持穩(wěn)定。　　這位負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)鋼鐵長(zhǎng)期定位以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求為主。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)鋼鐵的出口比例保持在5%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本、韓國(guó)等其他鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。中國(guó)鋼材出口增長(zhǎng)是企業(yè)按照市場(chǎng)化原則積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。中國(guó)不鼓勵(lì)鋼材出口，中國(guó)企業(yè)鋼材出口增長(zhǎng)，是其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。　　此外，鋼材價(jià)格下降是全球現(xiàn)象而非中國(guó)獨(dú)有。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，西方國(guó)家通脹高企，全球鋼鐵需求恢復(fù)不及預(yù)期，主要市場(chǎng)價(jià)格下行壓力增大。　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1-9月，中國(guó)鋼材出口均價(jià)985.7美元/噸，同比下降32.2%，但價(jià)格并未顯著低于其他國(guó)家市場(chǎng)價(jià)格。如，以熱軋板卷為例，美國(guó)9月份熱軋板卷價(jià)格786.5美元，較年內(nèi)高點(diǎn)1275.5美元(4月份)下降38.34%；歐盟9月份熱軋板卷價(jià)格690.7美元，較年內(nèi)高點(diǎn)934美元(4月份)下降26.05%。　　“中國(guó)鋼鐵出口遵循世界貿(mào)易組織規(guī)則，遵循市場(chǎng)化法治化原則，是企業(yè)間的正常貿(mào)易行為，一些觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致貿(mào)易糾紛是沒(méi)有依據(jù)的，也是不客觀的。”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)。

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2019-10

6月7日全國(guó)管材市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)：主流維穩(wěn)

　　隨著遠(yuǎn)期市場(chǎng)低開(kāi)低走運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)悲觀情緒濃厚。今日管材市場(chǎng)整體維穩(wěn)格局，無(wú)縫管價(jià)格較昨日持平，焊管少數(shù)城市下跌，下跌幅度20-50元/噸，市場(chǎng)成交低迷。市場(chǎng)疲弱難改，終端多觀望的情況下，短期內(nèi)管材市場(chǎng)或以暫穩(wěn)運(yùn)行。 　　據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)--中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.GTXH.com）市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：今日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市1.5寸*3.25直縫焊管均價(jià)為3701元/噸，較上個(gè)交易日下降8元/噸。其中上海地區(qū)3600元/噸，穩(wěn)；北京地區(qū)3620元/噸，穩(wěn)；唐山3440元/噸，穩(wěn)；廣州地區(qū)3980元/噸，跌50。國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市4寸*3.75直縫焊管均價(jià)為3701元/噸，較上個(gè)交易日下降8元/噸。其中上海地區(qū)3700元/噸，穩(wěn)；北京地區(qū)3600元/噸，穩(wěn)；唐山3420元/噸，穩(wěn)；廣州地區(qū)4030元/噸，穩(wěn)。 　　無(wú)縫管方面，今日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市219*6（8162）無(wú)縫管均價(jià)為4598元/噸，較上個(gè)交易日下降4元/噸。其中上海地區(qū)4250元/噸，穩(wěn)；北京地區(qū)4400元/噸，穩(wěn)；廣州地區(qū)4950元/噸，穩(wěn)；長(zhǎng)沙4550元/噸，穩(wěn)。 　　原材料方面，唐山方坯暫穩(wěn)。目前唐山國(guó)義、興隆等普碳方坯含稅出廠2900元/噸，低合金3020元/噸，經(jīng)銷(xiāo)商普碳裸價(jià)2780元/噸；昌黎含稅送到唐山2920元/噸。今唐山成品材繼續(xù)走低，成交低迷，且大盤(pán)、期螺跌勢(shì)不止，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，下游購(gòu)坯謹(jǐn)慎，商家觀望為主，料短期仍有走低空間。 　　鋼廠調(diào)價(jià)方面，6月7日唐山瑞豐鋼鐵帶鋼出廠價(jià)格調(diào)整信息，對(duì)2.5mm*（162-204）系列帶鋼報(bào)價(jià)降40，現(xiàn)出廠價(jià)格為3130元/噸；2.5mm*（285-295、345-355）系列帶鋼降30，現(xiàn)出廠價(jià)格為3200元/噸；唐山志成鋼鐵對(duì)2.5*232系列報(bào)3130降40元/噸。以上價(jià)格均為散戶(hù)現(xiàn)款含稅價(jià)，執(zhí)行日期自2013年6月7日起。 　　供應(yīng)方面，中鋼協(xié)***新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為171.0萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.8%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為215.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.4%。據(jù)此測(cè)算，5月全月全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為214.4萬(wàn)噸。截止本旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1296.4萬(wàn)噸，較上一旬下降71.7萬(wàn)噸或5.2%。 　　綜合來(lái)看，今日市場(chǎng)整體主流維穩(wěn)。上游原材料下跌，下游需求萎靡，鋼市淡季來(lái)臨，商家積極走貨為主，宏觀政策環(huán)境偏弱的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)管材市場(chǎng)或變化不大。

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2019-10

建材行業(yè)未來(lái)將朝著高、精、尖趨勢(shì)發(fā)展

　　在全球經(jīng)濟(jì)不景氣、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的情況下，建材行業(yè)也迎來(lái)了嚴(yán)冬。從事建材行業(yè)十余年，有行業(yè)“老中醫(yī)”之稱(chēng)的張波在接受記者采訪談及建材行業(yè)時(shí)表示，雖然建材市場(chǎng)不好，但公司業(yè)績(jī)?nèi)栽鲩L(zhǎng)20%，而這里面有“門(mén)道”。 　　建材行業(yè)遭遇“***冷冬天” 　　“受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，今年國(guó)內(nèi)建材行業(yè)迎來(lái)了***嚴(yán)冬的一年，而這也是近10年來(lái)建材行業(yè)***不好的一年。”吉林省天意建材有限公司總經(jīng)理張波談起2012年建材行業(yè)時(shí)如是說(shuō)，而不好主要體現(xiàn)在兩方面：一方面是建材企業(yè)銷(xiāo)量上不來(lái)；另一方面，則是企業(yè)回款不好。水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示，2012年上半年，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1403億元，同比下降9%。其中，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)223億元，下降51.4%。從水泥利潤(rùn)來(lái)看，2012年上半年的利潤(rùn)只有2011年同期的一半。11家水泥企業(yè)公布的三季度業(yè)績(jī)顯示，福建水泥、四川雙馬、秦嶺水泥、ST獅頭延續(xù)了二季度的虧損，其余7家企業(yè)業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑，且下滑幅度超過(guò)50%。 　　魚(yú)龍混雜加速行業(yè)洗牌 　　提起建材行業(yè)很多人可能覺(jué)得其投入特別大，但其入門(mén)門(mén)檻并沒(méi)有想象中的那么高，因?yàn)楹芏嘟ú钠髽I(yè)僅是單項(xiàng)經(jīng)營(yíng)，比如說(shuō)：?jiǎn)为?dú)做混凝土生意或者單獨(dú)的做某一種建材材料。有小的建材企業(yè)開(kāi)設(shè)成本甚至僅需十幾萬(wàn)元。而建材行業(yè)又被看做是高利潤(rùn)行業(yè)。正因如此，很多不懂行的投資者也不惜冒險(xiǎn)進(jìn)入。“我省僅經(jīng)營(yíng)混凝土外加劑的企業(yè)今年就增加了十多家，而前年僅有二、三十家左右。”張波介紹，這些企業(yè)的跟風(fēng)經(jīng)營(yíng)，規(guī)模上的參差不齊，在加速行業(yè)洗牌的同時(shí)，受其影響，正規(guī)的建材企業(yè)也遭到了一定的打壓，整個(gè)行業(yè)更出現(xiàn)魚(yú)龍混雜的局面。 　　行業(yè)細(xì)分高精尖才能立足 　　據(jù)了解，目前長(zhǎng)春大大小小的建材企業(yè)足有幾十家，但真正能做大做強(qiáng)，上規(guī)模的建材企業(yè)也就三五家。采訪中，當(dāng)談及建材行業(yè)如何發(fā)展時(shí)，張波坦言，這里面有“門(mén)道”，而作為該行業(yè)里“老中醫(yī)”的他，更為建材企業(yè)發(fā)展把脈。建材行業(yè)被歸類(lèi)為粗獷行業(yè)的一類(lèi)，但其實(shí)并非如此。“建材行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向一定是朝著高、精、尖趨勢(shì)發(fā)展的，而這就需要企業(yè)從粗獷變細(xì)膩。”

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2019-10

建材行業(yè):政策利好,估值繼續(xù)推升

　　投資建議 　　近兩周全國(guó)水泥均價(jià)下跌0.5%，下跌地區(qū)主要為華東地區(qū)。蘇南地區(qū)近期跌幅略超出我們預(yù)期，以南京PC42.5水泥為例，價(jià)格已從前期高點(diǎn)340元跌至290元。沿江熟料價(jià)格跌幅也較大，從前期高點(diǎn)280元跌至220元。預(yù)計(jì)1月20號(hào)之前，熟料已經(jīng)基本跌到位，華東地區(qū)水泥價(jià)格還將有小幅回落，跌至280元左右進(jìn)入春節(jié)。價(jià)格下跌的原因:1)12月以來(lái)雨雪并降溫，需求萎縮較快，前期雖然有一些協(xié)同停窯，但庫(kù)存仍小幅上升；2)12月5日和12月15日浙江及江蘇停窯結(jié)束復(fù)產(chǎn)后，大中企業(yè)紛紛走量，導(dǎo)致價(jià)格高位回落。根據(jù)我們了解，11月25日開(kāi)始的浙江停窯10天、江蘇停窯18%一個(gè)月(后來(lái)追加至33%)的協(xié)同，執(zhí)行效果為計(jì)劃的80%，少部分企業(yè)提前復(fù)產(chǎn)或停窯產(chǎn)能不足。 　　華北協(xié)同出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，今年盈利預(yù)測(cè)向上調(diào)整的空間被打開(kāi)。進(jìn)入元月后，河北省水泥企業(yè)開(kāi)始***執(zhí)行淡季停產(chǎn)，計(jì)劃停窯2個(gè)月。價(jià)格方面，河北和北京的熟料和水泥價(jià)格均計(jì)劃上調(diào)100元左右入春節(jié)。從12月27日協(xié)調(diào)會(huì)議結(jié)束到各企業(yè)迅速有效執(zhí)行，充分說(shuō)明該區(qū)域各企業(yè)在經(jīng)歷了大半年的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)之后，對(duì)協(xié)同的認(rèn)識(shí)發(fā)生了重大的變化。相比于去年年初的停窯協(xié)同，我們認(rèn)為此次協(xié)同成功的概率更大。若區(qū)域內(nèi)各企業(yè)在未來(lái)兩個(gè)月能較好的執(zhí)行協(xié)同停窯，春節(jié)后該區(qū)域價(jià)格和企業(yè)盈利值得期待。因此，該區(qū)域***大的兩家公司冀東水泥和金隅股份，盈利預(yù)測(cè)向上調(diào)整的空間有望被打開(kāi)。我們將冀東水泥正式列入A股推薦股票中。 　　利好政策不斷推出，增強(qiáng)2季度旺季來(lái)臨后盈利好轉(zhuǎn)的可能性。基于近期水泥價(jià)格的下調(diào)幅度，一季度企業(yè)噸毛利超出預(yù)期的可能性降低，市場(chǎng)對(duì)海螺水泥一季度噸毛利的預(yù)期應(yīng)當(dāng)從前期的70元適當(dāng)下調(diào)至60-65元。但這一下調(diào)，暫不影響我們對(duì)明年全年1.65元的盈利預(yù)期(市場(chǎng)一直預(yù)期為1.6元)。3-4月是重要時(shí)間窗口。我們認(rèn)為，從現(xiàn)在至3-4月之間的2個(gè)多月里，推動(dòng)股票上漲的因素主要來(lái)自政策面利好:1)“新型城鎮(zhèn)化”概念的不斷細(xì)化，市場(chǎng)對(duì)新型城鎮(zhèn)化帶動(dòng)的基建和房地產(chǎn)投資預(yù)期不斷提升；2)鐵路、城市軌道、水利等基建投資目標(biāo)繼續(xù)提高；3)在房地產(chǎn)銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)帶動(dòng)下，房地產(chǎn)投資預(yù)期也將改善。總之，由于這段時(shí)間是淡季，實(shí)體層面量?jī)r(jià)都沒(méi)有實(shí)質(zhì)的意義，利好政策不斷推出并短期無(wú)法證偽，股票估值將由預(yù)期改善推升。到3-4月，如果股票估值已經(jīng)漲至較高水平，那時(shí)旺季量?jī)r(jià)是否能如預(yù)期回升以及回升的幅度，則決定股價(jià)方向。投資建議，持有并繼續(xù)逢低吸納，A股推薦海螺水泥、華新水泥、冀東水泥和祁連山，H股推薦中國(guó)建材、海螺水泥和亞洲水泥。 　　行業(yè)近況 　　上周全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格總體平穩(wěn)，個(gè)別地級(jí)市價(jià)格略有下跌。下跌區(qū)域主要表現(xiàn)在江蘇南部蘇錫常、浙江金建蘭和江西分宜、弋陽(yáng)。華東地區(qū)浙江金建蘭和江蘇蘇錫常地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)小幅下調(diào)，幅度10-20元/噸。巢湖地區(qū)企業(yè)熟料出廠價(jià)***低跌至210元/噸。其它地區(qū)價(jià)格保持穩(wěn)定。 　　11月單月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.4%。2012年1-11月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.5%(統(tǒng)一口徑后)，增速較1-10月份上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中11月單月同比增長(zhǎng)9.4%，增速較10月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。 　　成本維持弱勢(shì)震蕩。截至1月7日，秦皇島港口大同優(yōu)混655元/噸，較兩周前價(jià)格下跌15元/噸。 　　FAI企穩(wěn)，鐵路等基建投資持續(xù)反彈。2012年1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.7%，增速較2011年全年低3.1個(gè)百分點(diǎn)，與1-10月份持平。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)16.7%，增速較2011年全年下降11.2個(gè)百分點(diǎn)，較1-10月份上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。2012年1-11月份鐵路投資完成額4319億元，同比增長(zhǎng)9%，年內(nèi)***實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比正增長(zhǎng)。 　　1-11月公路投資同比增長(zhǎng)0.5%，港口投資增長(zhǎng)6.6%。 　　供給:2012年1-11月，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)完成額1257億元，同比下降3.3%。分地區(qū)來(lái)看，西北地區(qū)的投資完成額同比增長(zhǎng)16%，東北、中南、華東、華北、西南地區(qū)分別下降1%、2%、3%、8%和21%。根據(jù)數(shù)字水泥統(tǒng)計(jì)，上半年共投產(chǎn)水泥生產(chǎn)線50條，累計(jì)新增熟料產(chǎn)能7586萬(wàn)噸。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示 　　宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；水泥需求恢復(fù)低于預(yù)期，量?jī)r(jià)回升幅度低于預(yù)期。

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